مبانی نظری وپیشینه تحقیق ابزارهای تأمین مالی خارج از ترازنامه

بخشی از متن:
لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..docx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 41 صفحه

 قسمتی از متن word (..docx) : 
 

‏مبان‏ی‏ نظر‏ی‏ وپ‏ی‏ش‏ی‏نه‏ تحق‏ی‏ق‏ ابزارها‏ی‏ تأم‏ی‏ن‏ مال‏ی‏ خارج از ترازنامه
‏مقدمه
‏یکی از مسائلی که معمولاً هر شرکتی با آن مواجه است، چگونگی تأمین مالی جهت تهیه امکانات و عملیات خود می باشد. تئوری‏‌‏های بسیاری از جنبه‏‌‏های متفاوتی در رابطه با فرآیند بودجه بندی سرمایه ای نوشته شده است. بسیاری از این تئوری ها استفاده از تنزیل گردش وجوه را برای تعیین یک ساختار سرمایه مطلوب و مناسب پیشنهاد کرده اند. ‏شرکت‌ها ‏با چنین اطلاعاتی سعی می کنند استراتژی تأمین مالی خود را مطابق با اهدافی که مد نظرشان است، طرح ریزی کنند. با این حال آیا آنها چنین استراتژی را بهترین راه ممکن تلقی می کنند‏؟ آیا ساختار‏‌‏بندی تصمیمات آنها در اتخاذ چنین راهی به صورتی است که یک شیوه تأمین مالی مناسب را تحت شرایط متناسب با شرکت مربوطه، مدنظر قرار داده باشد؟ در تلاش برای دستیابی به چنین ارزش هایی، توانایی حل مسائل به بهترین شیوه و مقایسه راه‏‌‏های مختلف، مزیت‏‌‏های زیادی را به همراه خواهد داشت( لی، الورن‏ .Leigh and Olveren
‏، 2000).
‏تأمین مالی خارج از ترازنامه یکی از ‏شیوه‌های ‏تأمین مالی است که دستیابی به آن تا حدودی مشکل و در حال حاضر متداول‏‌‏ترین شیوه تأمین مالی محسوب می شود. این شیوه از تأمین مالی، ساختار سرمایه شرکت را متحول و نتیجتاً منحنی ریسک را تغییر می دهد. چگونه ‏دارائی‌ها ‏و ‏بدهی‌ها ‏د‏رحالی که از آنها استفاده ‏می شود از ترازنامه حذف می شوند؟ با این وجود بسیار واضح است که ‏نسبت‌های ‏با اهمیت شرکت که استفاده کنندگان در بازار به منظور مقایسه عملکرد ‏شرکت‌ها ‏از آنها استفاده می کنند، تحت تأثیر قرار خواهند گرفت. ‏نسبت‌های ‏با اهمت از قبیل ‏نسبت‌های ‏سودآوری و اهرمی با انتخاب یکی از ابزارهای تأمین مالی خارج از ترازنامه که ‏ ‏می توانند جایگزین هم باشند، تغییر خواهند کرد.
‏داوان‏. Dhawan
‏(1997) چنین استدلال کرده است که در زمانی که به علت جریان آزادانه اطلاعات، در صورت تامین مالی خارج از ترازنامه، بازار دارای عملکرد خوبی است، این نوع تغییرات منجر به افزایش ارزش شرکت می شود‏ ‏(داوان، 1997).
‏اما سوال این است که آیا جریان اطلاعات آزادانه است؟
‏در مطالعه‏ء ‏موضوع تأمین مالی خارج از ترازنامه بعضی از نظریات به طور مداوم مزایای این شیوه از تأمین مالی را بیان کرده اند. مزایای آن نسبت به سایر ابزارهای تأمین مالی سنتی عبارت است از اندوخته شدن وجوه،

 

پرداخت با کلیه کارتهای عضو شتاب امکان پذیر است.